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并购交易前做好商业计划书

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POST DATA 2018-07-09 16:11:35

今年国内上市公司以产业整合为目的的并购重组占比达到60%,围绕产业主线并购重组已成为趋势。

而产业并购主要可分为横向并购和纵向并购:其中公司/企业进行横向并购可以扩大生产规模,实现规模经济,并减少竞争烈度,最终获取超额利润;进行纵向并购可以使外部交易内部化,减少交易成本,减少经营风险。

无论哪种形式的并购,公司内部都会有一套管理流程和方法管理并购过程。

也不管市场上将并购流程分为几个阶段,三个阶段(前中后)也好,四个阶段(战略、目标、交易、整合)也好,五个阶段(前、尽调、估值、谈判、整合)也好。对企业本身发展的规划和定位始终是并购的第一步,因此远卓管理顾问认为商业计划对并购来说是一个极其重要的管理工具。它可以协助管理层系统地规划企业发展和预计未来的变化。

有部分企业高管认为撰写商业计划是没有意义的,因为市场的迅速变化会使计划赶不上变化。虽然商业中变是永恒的不变,但是制定商业计划的过程和商业计划本身都将迫使管理层对企业进行仔细的思考并制定发展目标,同时为企业订立一套衡量企业经营业绩的基准。

另一方面,市场上大规模并购事件屡见不鲜,但是大部分实例表明并购的成功率并不高。其中最常见的失败原因就是由于收购者的核心业务实力不足或高估企业的市场潜力,一份准备充足且随时更新的商业计划书有助于抵御和防范该类风险。

商业计划书应主要包括以下内容:

公司及战略简介

这部分主要介绍公司、发展宗旨、发展目标及其发展历史。应当就公司生产和销售的产品和服务的整体方针做出准确的说明,还应简要地描述公司产品和服务的战略定位,以及把这些产品和服务有效地推荐给客户的运营能力。清楚阐明公司的发展战略对于判断潜在的并购是否与该战略一致是至关重要的。如果你的发展目标没有明确表明收购其他企业的需求,就不要进入市场开展并购的任何工作。进入市场后却不完成交易,将很可能会损害企业商誉/品牌等无形资产。

在对公司做出评估时,了解公司的历史和现状有助于预测公司的发展方向。你的商业计划应强调公司的优势和业绩,并指出其弱点。虽然不应对企业的弱点详细描写,但可以大方的承认他们的存在。造成兼并失败的一个重要原因就是缺乏强有力的核心业务。如果商业计划指出了公司的核心业务存在问题,那么管理层就应集中力量解决核心业务的问题,而不是考虑开展收购计划。

管理层与组织

这部分主要说明管理层的人员组成、背景以及重要职位空缺。应包括对当前管理层、今后的人事要求、现有的专家和技术人员以及技术转移性所做的评价。

许多企业的管理层都存在一定程度的缺陷。收购企业也可以是获取企业发展所需要管理和技术人才的有效途径。

市场与竞争对手

这部分可全面介绍企业的产品与市场,评估企业所处行业的竞争状况及发展趋势,明确指出目标市场,市场规模和地域分布等。在撰写中,需要分析公司的产品及其市场地位,和潜在的市场份额、产品的优缺点、竞争对手及其产品、行业发展趋势和未来可能发生的技术革新。收购同行业的公司是否有助于企业在地域上飞速扩展,结果应以详尽的市场调查为依据。

产品与服务

这部分可对产品或服务的特点、构成、生产过程及素质作详细的描述。同时应着重描述研发、生产和渠道能力。收购主要考虑是否能获得某种特定的技术、渠道或运营能力,从而提高企业的竞争力。

市场与营销

这部分可描述产品或服务的销售渠道,定价战略和销售方法。如果预期收购的公司的产品或服务与自身的是相容而有共通之处,那便可以充分利用现有的营销网络。

财务状况

这部分可分析本公司的财务状况、优势、弱点与需求,通过现金预测估计公司的未来现金流量、营运资金和资本投资条件,运用保本分析和比率分析来评估现金流量和盈利能力。财务计划中最重要的要素是财务预测。